Coup de tonnerre dans le monde des déplacements professionnels. La première agence de voyages d’affaires au monde, American Express Global Business Travel (GBT), met la main sur son concurrent CWT et, potentiellement, sur ses 4 000 clients. Soit la réunion de deux poids lourds des des déplacements professionnels, mais plus globalement du monde du voyage avec 850 millions de dollars de revenus estimés pour CWT en 2024 et près de 2,5 milliards pour Amex GBT. Selon la Power List 2023 de Travel Weekly, Amex GBT était le numéro 3 dans le monde en volume de ventes derrière Booking et Expedia, tandis que CWT est le cinquième acteur, juste derrière une autre grande TMC, BCD Travel.
Cette transaction, qui devrait être finalisée au cours du second semestre 2024, portera sur une combinaison d’actions et de liquidités pour un montant total d’environ 570 millions de dollars. Soit une valorisation de 7,6 fois l’EBITDA de CWT, réduite à 2,5 fois l’EBITDA en tenant compte des synergies entrevues sur les trois prochaines années. C’est-à-dire 155 millions de dollars par an provenant à 80% de gains d’efficacité avec une optimisation des coûts combinés, mais aussi à 20% d’une optimisation commerciale à travers l’harmonisation des conditions contractuelles avec les fournisseurs des agences.
Alors que les fonds d’investissement actionnaires de CWT disposeront d’à peu près 13% du capital après cette fusion-acquisition, Patrick Andersen, PDG de CWT, voit dans cette « union des forces avec Amex GBT » un moyen d’accélérer « notre vision d’un avenir technologique pour les voyages d’affaires« . De son côté, Paul Abbott, PDG d’Amex GBT, a déclaré que « l’intégration de CWT au modèle éprouvé d’Amex GBT en matière de logiciels et de services offrira plus de choix aux clients, plus d’opportunités pour les salariés et plus de valeur pour les actionnaires« .
Les 4000 clients de CWT auront en effet accès aux logiciels et services propriétaires d’Amex GBT, notamment Neo et Egencia, en plus de solutions destinées aux réunions et événements et de l’accès à la place de marché d’Amex GBT. Soit « le contenu le plus complet et le plus compétitif de l’industrie« , souligne le communiqué d’Amex GBT.
Cette acquisition vient achever une période difficile pour CWT, recapitalisée en septembre 2021 puis placée sous la protection du chapitre 11 quelques semaines après, avant d’être à nouveau recapitalisée et désendettée en novembre dernier. De son côté, American Express Global Business Travel poursuit ses emplettes après avoir racheté l’éditeur KDS et sa plateforme Neo en 2016, puis l’agence de voyages HRG en 2018 et enfin, en 2021, la TMC technologique Egencia et l’agence de voyages Ovation Travel, spécialisée sur les marchés américain et britannique.
